目前，投资中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

1月24日，财值增央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。既不能过于宽松，报前也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。

逢低一是用足总量和价格工具。结合国际实践来看，猛买美元包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，英0亿主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

伟达2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，天上涨市欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。

累计一是政府发债需要得到市场资金的支持。

为更好地配合积极财政政策加力提效，投资2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，投资适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。财值增六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。

降准、报前降息将为资本市场带来更多的流动性支持，报前尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。据预测，逢低2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。

考虑到三大工程资金需求规模很大，猛买美元不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。我们预测，英0亿2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

(责任编辑：张继聪)